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在亚洲危机爆发两周年的特殊日子里，大家共同探讨亚洲危机的相关问题、从全球经济发展的角度重新看待这场危机，总结经验教训，寻找防止和控制危机的有效手段，具有十分重要的意义。
始于泰铢突然贬值的亚洲金融危机的一个显著特点是，货币危机引发金融危机，进而导致经济危机，甚至政治、社会危机。对于这种现象，国内外进行了大量研究，目的是试图揭示亚洲从经济奇迹到金融危机的发展轨迹。
尽管不同流派、不同背景的专家学者对危机作出了各不相同的解释，有的强调内部因素多一些，有的强调外部因素多一些，但是，我们在形成危机的基本因素和一般机制方面还是达成了很大的共识。我个人认为，亚洲各国经济结构性弱点和宏观政策性失误是导致危机爆发的根本原因，国际资本流动的突然逆转和国际金融市场的过度波动也是重要原因。因此，危机管理必须从国内政策调整和国际金融体系改造两个方面着手。
在国内政策方面，过去两年间，亚洲国家进行了宏观经济政策的调整，危机初期，各国普遍实行严格紧缩的政策，去年下半年后，转而以宽松的财政和货币政策抵制经济衰退。亚洲各国还普遍进行了企业重组，对资不抵债的企业进行合并，提高企业经营管理透明度，加强主导产业部门建设。同时，各国不断推进金融体系改造，清理经营不善的金融机构、强化金融监管机构。
亚洲金融危机也使人们再度认识到当今国际金融体系的不合理之处，并在国际范围内掀起了改革国际金融体系、重建国际金融秩序的大讨论。经过一年多的广泛讨论，国际社会至少在这样几个方面基本达成一致，即信息披露和公开性，最后贷款人，加强对金融机构的谨慎性要求，资本项目开放应当循序渐进和在解决危机过程中应采取相应措施保护低收入者等。
从政策效果看，亚洲各国经济政策和经济结构调整正在发挥积极作用，经济衰退程度开始得到控制，一些国家正在向复苏的方向转变；在国际金融市场，针对新兴市场的大规模价格投机和市场冲击活动得到一定程度的遏制，市场的不正常波动有所减少。
但是，所有这一切并不足以预防危机的再度发生，从目前情况看，亚洲各国在经济有所回升的同时，仍然遭受这样几对矛盾的困扰。
例如：通货膨胀与通货紧缩交替出现的矛盾；出口拉动与产业政策调整的矛盾；加快金融业调整与刺激经济的矛盾。
同样，在国际金融领域，直接导致新兴市场危机并加速危机扩散的因素还远远没有消除。
首先，国际外汇市场的波动有增无减。去年一年，美元对日元汇率变动达30%以上，超过历史上任何时期。欧元出台以后，美元对欧元、欧元对日元等汇率的变动剧烈而频繁。
其次，国际资本市场的脆弱性同样有目共睹。在席卷全球的金融自由化和金融创新的浪潮中，国际资本流动规模快速扩张。但由于缺乏有效的全球范围的金融市场监督机制，巨额资金以闪电般的速度快速流动，在提供大量投机、套利机会的同时，也加大了国际金融市场的不稳定性。亚洲危机后，关于加强对短期资本允其是对冲基金管理的呼声一度十分高涨。但从最近几个月的情况看，短期资本流动的控制问题仍然停留在讨论阶段。
最后，国际经济政策监督机制存在明显的局限性。以国际货币基金组织为核心的国际经济政策监督机制的局限性主要表现在：1.以“紧缩+开放”为精髓的一揽子方案对于亚洲面临的问题，缺乏明确的针对性，无的放矢，效用不彰。2.贷币危机预警体系失灵，对危及国家形势的判断存在严重失误。3.在现有监督框架下，有关机构采取的措施使一些受灾国金融系统股东破产、纳税人负担加重，事实上只保护了西方投资者的利益，转嫁经济危机的恶果，加重发展中国家的长期性经济不平衡。
我想，以上内部与外部的问题与困扰，不会在短时期内完全消失，可能将继续影响亚洲经济的复苏及金融市场的稳定，因此，危机管理不仅是危机国家自己的事情，更需要国际社会的共同努力。关于亚洲金融危机本身，我相信危机最坏的时期确实已经过去，经济走出低谷，开始复苏。但是，我认为，从这样一场世纪性危机中汲取经验教训，需要我们的理论工作者和实际工作者作不懈的努力。
*：作者为中国银行副董事长、副行长。 |
